铁路提价瓜熟落地、增厚上市公司业绩:与我们3月底报告《铁路提价之路还要走多远》预期基本一致,5月20日铁路货运提价终于瓜熟落地。本次提价针对的是铁路普通货物的运价,由于三家上市公司的主营业务中均有普通货物运输这一块,因此本次提价对三家上市公司的业绩都有较大推动作用。我们测算了本次提价对三家公司的业绩影响,发现由于大秦铁路普货运量较高,因此本次提价对大秦铁路业绩增厚最大,2012年业绩增厚约8.4%,其次是铁龙物流增厚7.5%,广深铁路增厚5.7%。

提价后铁道部年华收益可达到收支相抵状态:根据铁道部2012年一季度货运收入测算,在年货运量增长6%的假设下,若货运价格提价13%左右铁道部,整体将达到盈收平衡状态,因此我们认为本次铁道部提价标准也是根据2011年以及2012年铁道部盈利情况做出的调整。预计本次调价后铁道部,6-12月货运收入将增加150亿元左右(预计铁道部全年亏损,因此不考虑税率),但是由于提价发生在5月底,全年1-5月铁道部已经亏损较严重,因此我们认为本次提价依然难以让铁道部2012年全年达到收支相抵的状态,预计铁道部全年依旧会出现100亿元以上的亏损。